英国脱欧的黑天鹅扰乱投资市场一池春水，短线避险需求急遽增温，使得近期高收益债信用利差已扩张至四年来相对高点，甜蜜买点浮现。
摩根投信指出，因应英国脱欧影响，预料各国央行将以更宽松的货币政策应战，不仅宣告全球低率环境延续，且有利债市表现，因此，现阶段「钱」进债市应综合考量「低存续期」和「高殖利率」，尤其，美国高收益债券以7.5％的到期收益率称霸主要债券，存续期间也仅4.3年，着眼于中长线收益，建议投资人可适度配置高品质的美国高收益债。
摩根环球高收益债券基金经理人罗伯‧库克（Robert Cook）指出，高收益债目前信用利差676基点，来到近四年相对高点，后续有信用利差收敛、创造资本利得空间。
以摩根高收益债指数为例，过去20年间，信用利差超过650 bps时进场投资12个月，正报酬机率高达85％，平均报酬率13.7％，使得高收益债相当具有投资吸引力，现阶段金融市场波动度高，且公债利率极低，均有利提供较高收益率的高收益债后续表现，现在仍是前进高收益债的甜蜜进场点。
群益多利策略组合基金经理人李运婷表示，英国脱欧公投利空逐渐钝化，在投资信心回稳下，资金转向风险性券种，上周美国、欧洲以及亚洲高收益债全数收红，其中以美高收涨幅1.15％表现最为亮眼。
展望高收益债后市，由于市场担忧英国公投脱欧可能引发连锁效应，因此除了英国央行有可能降息，联准会升息步调亦将放缓，欧洲及日本也有进一步扩大宽松的机会，因此在流动性仍旧宽松的环境下，高收益债因为具备利差的优势，未来仍是市场青睐的标的。
以区域别来看，相对看好美高收后市表现，因美国经济能见度较高，有助高收益债企业营运好转。
(工商时报)